Sécurité, disponibilité, performance : aucun placement n'a les trois

Quand vous rencontrez un conseiller en investissements financiers pour la première fois, la discussion commence souvent par vos projets. Avant qu'il ne vous recommande quoi que ce soit, il doit pourtant vous remettre un document écrit : le document d'entrée en relation, souvent abrégé en DER. C'est la carte d'identité professionnelle de la personne qui vous conseille.

Qui il est et qui le contrôle

Le document indique le statut de conseiller en investissements financiers et le numéro d'immatriculation au registre de l'ORIAS, que vous pouvez vérifier vous-même en ligne. Il précise aussi l'association professionnelle dont le conseiller est membre : ces associations sont agréées par l'AMF et vérifient le respect des règles par leurs adhérents.

Beaucoup de professionnels cumulent plusieurs statuts, par exemple conseiller en investissements financiers et courtier en assurance. Le document doit tous les mentionner, car chaque statut correspond à des règles et à des autorités différentes.

Comment il est rémunéré

C'est la partie la plus utile. Le document dit si le conseil est fourni de manière indépendante ou non indépendante, et comment le conseiller est payé : par des honoraires que vous versez, par des commissions reçues des sociétés dont il présente les produits, ou par les deux. Il signale aussi les liens importants, capitalistiques ou commerciaux, avec ces sociétés.

Si une phrase vous semble floue, demandez qu'on vous la reformule avec un exemple en euros. Un professionnel sérieux sait expliquer sa propre rémunération simplement.

Que faire en cas de désaccord

Le document décrit la procédure de réclamation et donne les coordonnées d'un médiateur. Pour les placements financiers, le médiateur de l'AMF peut être saisi gratuitement, après une première réclamation écrite restée sans réponse satisfaisante.

Ce qui vient ensuite

Le document d'entrée en relation est suivi d'une lettre de mission, qui décrit le service rendu et son prix, puis d'un recueil d'informations sur votre situation. Gardez une copie de chacun : ce sont eux qui permettent, plus tard, de vérifier que le conseil reçu correspondait à ce qui avait été convenu.

Les règles européennes sur les services d'investissement distinguent deux formes de conseil. Aucune n'est interdite ni réservée à un type de client. Ce qui les sépare, c'est d'abord l'origine de la rémunération du conseiller.

Le conseil indépendant

Un conseiller qui se présente comme indépendant doit examiner un éventail suffisamment large de produits, y compris des produits de sociétés avec lesquelles il n'a aucun lien. Il ne peut pas conserver les commissions versées par ces sociétés : s'il en reçoit, il doit vous les reverser intégralement. Concrètement, vous le payez directement, par des honoraires.

L'avantage est la lisibilité : vous voyez le prix du conseil. La contrepartie est que ce prix apparaît en entier sur une facture, alors qu'il est moins visible dans l'autre modèle.

Le conseil non indépendant

Un conseiller non indépendant peut être rémunéré par des commissions, aussi appelées rétrocessions, versées par les sociétés dont il présente les produits. Ces commissions sont autorisées si elles servent à améliorer la qualité du service rendu et si elles vous sont communiquées, avant le conseil puis chaque année.

Ces montants ne disparaissent pas : ils sont compris dans les frais du produit. Vous ne les payez pas sur une facture, mais ils réduisent chaque année la valeur de votre placement.

Les questions à poser dans les deux cas

Demandez combien vous coûtera le conseil, en euros, la première année puis les suivantes. Demandez quelle part des frais du produit revient au conseiller. Demandez enfin combien de sociétés différentes il a comparées avant de vous faire sa recommandation.

Chaque année, vous devez recevoir un relevé qui additionne les coûts du service et ceux des produits, en euros et en pourcentage. C'est le document le plus utile pour comparer ce qui vous avait été annoncé avec ce que vous avez réellement payé.

Pour de nombreux produits d'investissement, comme les fonds, les supports en unités de compte d'un contrat d'assurance vie ou les produits structurés, la société qui les conçoit doit rédiger un document d'informations clés, le DIC. Il fait trois pages au plus et suit toujours le même plan, ce qui permet de mettre deux produits côte à côte.

Commencer par la durée

Allez d'abord à la rubrique qui indique combien de temps il est recommandé de conserver le produit et s'il est possible d'en sortir plus tôt. Si cette durée dépasse le moment où vous aurez besoin de l'argent, le reste du document compte moins : le produit ne correspond pas à votre horizon.

Puis l'indicateur de risque

L'indicateur synthétique de risque est une échelle de 1 à 7. Le niveau 1 ne signifie pas absence de risque, seulement le risque le plus faible de l'échelle. Lisez aussi le texte qui l'accompagne : il précise si une partie du capital est protégée et dans quelles conditions.

Les scénarios ne sont pas des prévisions

Le document présente plusieurs scénarios, dont un scénario de tensions et un scénario défavorable. Ils montrent ce qui pourrait arriver dans des conditions de marché différentes, à partir de données passées. Ce ne sont ni des objectifs ni des promesses. Le scénario de tensions est souvent le plus instructif.

Enfin, les coûts

Le tableau des coûts au fil du temps indique, en euros, ce que vous paieriez pour un montant d'exemple si vous sortiez après un an ou à la fin de la durée recommandée. Un second tableau sépare les coûts d'entrée, de sortie, les coûts récurrents et, le cas échéant, les commissions liées aux résultats.

Attention : les frais du contrat qui enveloppe le produit, par exemple les frais de gestion d'un contrat d'assurance vie, peuvent s'ajouter à ceux du DIC. Demandez le total.

Les escroqueries aux faux placements ont rarement l'air d'escroqueries. Les sites sont soignés, les interlocuteurs polis et les documents ressemblent à de vrais contrats. La vérification ne porte donc pas sur l'apparence, mais sur des registres que personne ne peut modifier à votre place.

Les registres officiels

Le registre de l'ORIAS recense les conseillers en investissements financiers, les courtiers en assurance et les intermédiaires en opérations de banque. Le registre REGAFI, tenu sous l'égide de la Banque de France et de l'ACPR, liste les établissements agréés, comme les banques et les entreprises d'investissement. L'AMF publie la liste des sociétés de gestion de portefeuille qu'elle a agréées.

Si l'interlocuteur n'apparaît dans aucun de ces registres, ou sous un autre nom, arrêtez-vous là.

Les listes noires

L'AMF et l'ACPR publient des listes de sites et d'entités qui proposent des placements sans y être autorisés. Ces listes ne sont jamais complètes, car de nouveaux noms apparaissent chaque semaine : ne pas y figurer ne prouve rien.

Le piège de l'usurpation

Certains fraudeurs se présentent sous le nom d'une société réellement agréée. Comparez l'adresse du site, l'adresse e-mail et le numéro de téléphone avec ceux qui figurent dans le registre officiel, et rappelez la société par ses coordonnées officielles, jamais par celles qu'on vous a données.

Les réflexes qui ne coûtent rien

Ne versez jamais d'argent sur un compte au nom d'une personne physique ou dans un pays sans rapport avec la société. N'installez jamais de logiciel de prise en main à distance à la demande d'un interlocuteur. En cas de doute, le service Épargne Info Service de l'AMF répond gratuitement aux questions des particuliers.